최근 미국 연방준비제도(연준·Fed)가 연말로 금리인하 시기를 늦출 것을 시사하면서 한국은행의 조기 금리인하 여부에 관심이 집중되고 있다. 실제로 캐나다와 스위스 그리고 스웨덴과 유럽중앙은행(ECB)은 미국 금리인하 여부와 상관없이 이미 금리를 인하했다. 이 때문에 한국은행은 미국 연준과 ECB 중 어느 곳을 따를 것인지 선택의 기로에 서 있다. 금리인하의 득실을 따져볼 필요가 있다.

먼저 가장 크게 우려되는 금리인하의 비용은 인플레이션 재발이다, 한국의 인플레이션은 2%대로 낮아져 있지만 환율과 원유가격이 불안정하고 서비스물가와 농산물가격 또한 상승세를 보이고 있어 물가가 다시 오를 가능성이 있다. 특히 금리인하 시 스웨덴과 같이 강달러로 환율이 올라 수입물가가 상승할 가능성도 존재한다. 과거 1980년대 초에도 폴 볼커 당시 연준의장이 물가가 안정세를 보이자 금리를 인하했다가 인플레이션 재발을 경험한 적이 있는 것도 한국은행이 금리인하를 경계하는 이유다.